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如何选择融资方式?

来源: 募融网 发布日期: 2020-12-21 浏览量: 325 赞: 1

如何选择融资方式?

融资,是一种解决企业资金短缺的方式,它能有效的帮助企业度过资金问题。在市场中融资分很多种,并非每一种都是适合自身的,那么如何选择融资方式呢?

1.遵循先“内部融资”后“外部融资”的优序理论

依照现代资本结构理论中的“优序理论”,企业融资的首选是企业的内部资金,主要指的是企业留存的税后利润,在内部融资不够时,再开展外部融资。而在外部融资时,先选择低风险类型的债务融资,后选择发行新的股票。

我国多数上市公司的融资顺序则是将发行股票放在最优先的位置,次之考虑债务融资,最终是内部融资。这种融资顺序易造成资金使用效率不高,财务杠杆作用减弱,助推股权融资偏好的倾向。


2.考虑实际情况,选择合适的融资方式

(1)比如经济环境的影响。经济环境指的是企业开展财务活动的宏观经济状况,在经济增速较快时期,企业为了跟上经济增长的速度,需要筹集资金用以增加固定资产、存货、人员等,企业通常可通过增发股票、发行债券或向银行借款等融资方式获得所需资金。

(2)比如融资方式的资金成本。资金成本指的是企业为筹集和使用资金而产生的代价。因为不同融资方式具备不同的资金成本,为了以较低的融资成本获得所需资金,企业自然应分析和比较各种筹资方式的资金成本的高低,尽可能选择资金成本低的融资方式及融资组合。

(3)比如融资方式的风险。不同融资方式的风险不尽相同,通常情况下,债务融资方式因其必须定期还本付息,因此,可能产生不能偿付的风险,融资风险较大。而股权融资方式由于不存在还本付息的风险,因此融资风险小。企业若采用了债务筹资方式,由于财务杠杆的作用,一旦当企业的息税前利润下降时,税后利润及每股收益下降得更快,从而给企业带来财务风险,甚至可能导致企业破产的风险。因此,企业务必根据自身的具体情况并考虑融资方式的风险程度选择适合的融资方式。

(4)比如企业的盈利能力及发展前景。总体来说,企业的盈利能力越强,财务状况越好,变现能力越强,发展前景良好,就越有能力承担财务风险。当企业的投资利润率大于债务资金利息率的情况下,负债越多,企业的净资产收益率就越高,对企业发展及权益资本所有者就越有利。因此,当企业正处盈利能力不断上升,发展前景良好时期,债务筹资是一种不错的选择。而当企业盈利能力不断下降,财务状况每况愈下,发展前景较差时期,企业应尽量少用债务融资方式,以规避财务风险。当然了,盈利能力较强且具备股本扩张能力的企业,若有条件借助新发或增发股票方式筹集资金,则可用股权融资或股权融资与债务融资两者兼而有之的融资方式筹集资金。

(5)比如企业所处行业的竞争程度。企业所处行业的竞争激烈,进出行业也比较容易,且整个行业的获利能力呈下降趋势时则应考虑用股权融资,慎用债务融资。

(6)比如企业的控制权。中小企业融资中常会使企业所有权、控制权有所丧失,而引起利润分流,使企业利益受损。

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